石油战争:沙特与俄罗斯的“囚徒困境” _ 东方财富网
摘要 【石油战役】“假如你操控了石油,你就操控了一切国家。”这是美国前国务卿亨利·基辛格对石油的了解。曩昔一个世纪,环绕着石油这种“黑色黄金”,世界上发生了五花八门的“石油战役”。这些战役不只改变了地缘政治,也推动了前史进程。而跟着近期世界油价的暴降,一场环绕沙特、俄罗斯、美国三国恩怨的石油战役好像已拉开大幕。(国是直通车)   “假如你操控了石油,你就操控了一切国家。”这是美国前国务卿亨利·基辛格对石油的了解。  曩昔一个世纪,环绕着石油这种“黑色黄金”,世界上发生了五花八门的“石油战役”。这些战役不只改变了地缘政治,也推动了前史进程。而跟着近期世界油价的暴降,一场环绕沙特、俄罗斯、美国三国恩怨的石油战役好像已拉开大幕。  世界油价创2008年以来最大周跌幅  在阅历9日创下单日前史最大跌幅,近期世界油价根本保持低位轰动的态势。13日,世界油价小幅上涨,完毕此前接连跌落的行情。但本周世界油价已累计跌落约20%,创2008年金融危机以来最大单周跌幅。  到13日收盘,纽约产品买卖所4月交货的轻质原油期货价格收于每桶31.73美元,涨幅为0.73%。5月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶33.85美元,涨幅为1.9%。  巴菲特曾说过,只需你在商场里呆的时刻满足久,你就能见到一堆意想不到的工作。最近,世界原油价格从2019年末的60美元以上,在短短2个多月里一度跌到30美元以下,的确令许多人大跌眼镜。  中银世界分析师钱思韵表明,近期世界油价的不坚定很大程度上取决于首要产油国的表态和动作。9日油价暴降首要是因为以沙特阿拉伯为首的石油输出国组织(OPEC)与以俄罗斯为首的非欧佩克产油国的减产商洽失利,俄罗斯回绝进一步减产,导致沙特报复性扩展石油产值、降价出售。随后沙特与俄罗斯互不相让的态势并没有缓解。  据俄媒9日的报导,俄罗斯财政部表明,莫斯科有满足的资源来补偿油价处于每桶25-30美元的情况下的预算缺少,而且可以在这种情况下保持6到10年。  沙特阿美首席执行官阿明·纳赛尔(Amin Nasser)11日表明,沙特动力部现已要求沙特阿美把原油日产能从1200万桶提高到1300万桶。  周五石油商场则迎来可贵好消息。美国总统特朗普13日表明,依据石油价格,他已指示美国动力部购买很多原油用于战略储藏。美国将为纳税人节约数十亿美元,协助美国石油工业,推动动力独立的夸姣方针。  作为世界重要大宗产品,石油价格的一举一动可谓触动大局,更何况呈现价格暴降。油价暴降在世界金融商场上很快掀起了“滔天巨浪”。  以股市为例,9日,全球股市本周遭受“黑色星期一”。其间,作为全球股市领头羊的美国股市周一开盘大跌7%,稀有触发熔断机制。依照上个买卖日美股总市值44万亿美元、全体跌幅7%核算,美股当天市值蒸发了3万亿美元,约合人民币21万亿元。  沙特与俄罗斯的“囚犯窘境”  2016年末以来,为应对美股页岩油革新带来的全球石油过剩局势,以沙特为首的OPEC成员国和以俄罗斯为首的非OPEC产油国进行了继续至今的OPEC+减产护价举动,才得以令油价保持在每桶50-70美元的中高区间工作,其价值是三年多来沙特与俄罗斯的商场比例不断下降,而美国页岩油不管价格涨跌,其比例都在添加。  在华泰分析师张继强看来,沙特与俄罗斯减产商洽之所以失利,首要的导火线是新冠肺炎疫情的分散。疫情冲击下,全球经济添加预期弱化,原油需求承压。做大蛋糕越来越困难,导致切蛋糕的抢夺变剧烈。海外疫情继续分散并进入迸发期,给经济正常工作构成了显着负面影响,从而约束原油需求。从全球原油的供需平衡表来看,全球原油产能呈现过剩。尤其是沙、俄在OPEC+国家中的产值比例继续下降到近年最低,这与其挖掘本钱最低的位置不匹配。  张继强以为,现在沙特、俄罗斯的挑选多少类似于“囚犯窘境”下的博弈。俄罗斯回绝限产首要原因或许在于:一方面,俄罗斯财政情况与石油出口相关性较高,经过抢夺商场比例而挑选增产,也是改进财政情况的手法;另一方面,俄罗斯因为北溪2天然气管道项目等原因遭到美国制裁,选用“自伤八百,杀敌一千”的方法期望经过压低油价引爆生产本钱较高、融资与现金流情况也较差的美国页岩油企业。  至于沙特自动降价扩产的原因,张继强以为,其意图在于抢夺商场比例。事情开展到此,现已进入经典博弈论问题“囚犯窘境”中的双输情况:商洽中任何一方首要减产,都相当于将商场让给扩产方和美国。有鉴于此,沙特才会决议下调原油出售价格,并方案大幅添加原油产值。当然,因为沙特和俄罗斯的经济与财政情况都与油价密切相关,长时间保持低油价终将是双输的局势,故将俄罗斯从头逼回商洽桌以寻求“宽和”或许也是沙特的考虑之一。  美国页岩油的危机  银河期货原油期货分析师刘燕义表明,单从减产的支付与收益来看,俄罗斯理应在会议上予以合作一起挺价救市,但在大国博弈的视点看,俄罗斯回绝减产的举动有其合理性:旨在对美国页岩油工业构成巨大冲击,成功反制美国。  如前所述,沙特与俄罗斯别离代表了OPEC 与非OPEC 产油国,而促进两边联合组成OPEC的要害原因,正是2014年后美国页岩油技能老练并开端很多生产、出口,前两者期望经过限产来保持高油价。但是,这却给了美国页岩油可趁之机。近几年,美国页岩油很多生产、出口,不只使得美国脱节对进口石油的依靠,更成功跻身全球第一大产油国。  核算显现,2018年,美国的石油产值占有全球石油商场的16%,与沙特、俄罗斯相等。到了2019年,美国的商场比例进一步上升至18%,超越俄罗斯和沙特的16%和15%,成为全球最大的石油生产国。  但是,有必要看到,美国页岩油的本钱远高于俄罗斯石油。HIS Markit我国油气上游研讨副总监朱坤锋表明,美国的页岩油均匀收支平衡价格在40美元/桶以上,而9日的美国原油期货主力合约一度暴降至27美元/桶。假如世界油价继续跌落,肯定会冲击美国的页岩油产值。  另据俄媒报导,俄罗斯总统普京此前接见俄罗斯最大的产油企业——俄罗斯石油公司总裁伊戈尔·塞钦。伊戈尔·塞钦在会晤中直接诉苦俄罗斯参加欧佩克建议的减产协议。伊戈尔·塞钦以为,俄罗斯石油公司现在的操作本钱仅为每桶3.2美元,可以接受价格战。  我国石油大学(北京)俄罗斯中亚研讨中心副主任刘乾以为,俄罗斯明显期望将美国页岩油挤出商场。俄罗斯石油公司的产值占俄罗斯总产值的一半以上,该公司一向对立减产,以为这是俄罗斯在自我约束,在拉高油价的一起向美国页岩气让出了商场比例。俄罗斯也期望不坚定美国与金融体系挂钩的页岩油商业模式,报复美国制裁俄输欧的北溪2天然气管道并抢占欧洲商场的举动。  美国页岩油的危机,除了本钱高企外,还表现为债款危机。  穆迪公司核算显现,2020年北美油气公司将有超越400亿美元的债款到期,未来4年将有超越2000亿美元的债款到期,这一成果将导致该区域呈现大幅减记活动甚至或许掀起新一轮破产浪潮。  依据《华尔街日报》日前的报导,上述债款到期影响最深的非页岩范畴莫属,勘探生产商、油田服务商甚至管道运营商等一切进入页岩资源的公司都将遭到涉及。因为页岩井的特别性质,生产商很是困难。而跟着债款到期加上油价继续走低,偿债无力使得他们“求资无门”,保持生产水平将越来越难,破产仅仅时刻问题。  IHS Markit副主席、石油范畴专家Daniel Yergin亦表明,虽然美国现已成为全球最大石油生产国和重要的石油出口国,但金融和资本商场现已对页岩发生戒心,巨大的动力债款现已成了他们的“梦魇”。  高盛则进一步指出,美国页岩油生产商是美国高收益债券商场的重要组成部分,占整个商场的10%;假如其债款情况继续恶化,将不可避免对美股甚至整个美国金融系统安稳性构成冲击。  油价暴降对我国的影响  关于我国这样的石油消费大国而言,油价暴降是否是大礼包呢?  对此,国泰君安研讨所首席全球经济学家花长春表明,首要,油价大幅跌落对我国经济而言,有利于节约开支并供给方针空间。我国是石油净进口国,油价跌落将削减我国开销,添加常常账户盈利。估量我国将节约1100亿美元开支,占GDP的比重是0.78%。此外,原油价格大跌,下降交通本钱,有利于操控PPI和CPI。依照全年40美元核算,我国2020年PPI要比之前估计低4个点,为-4.1%;CPI要比之前估计低0.3点,为3.7%。  但花长春提示,油价暴降并晦气于我国金融商场的安稳。油价大跌,冲击石油出口国的财政收入,或许导致石油美元回流,从而对全球流动性和资本商场构成压力。别的,油价大跌,也会轰动全球资本商场,从心情上影响我国股票商场。  银河证券分析师许冬石则持愈加保存的定见。许冬石以为,超低的原油价格,尤其是快速回落的原油价格,不只给金融商场一起给世界经济带来许多危险,假如低原油价格继续,全球堕入通缩,即使是我国这种生产型国家也不一定从中获益。  许冬石指出,原油价格走低会对全球带来通缩危险。关于发达国家来讲,欧洲和日本会晤临通缩危险,给经济带来晦气影响,美国也未能从低油价中获利。产油国因为原油价格跌落带来收入削减,原油价格跌落会进一步带来产品价格跌落,资源国经济情况恶化。全球经济转坏时,我国的出口、对外出资、海外事务不可避免遭到影响,我国的经济很难独善其身。

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